路透：中國收緊人形機器人上市節奏，監管關注估值與政府訂單

路透社9月21日報道，中國監管部門近期以俗稱「窗口指導」的非公開方式，放慢或暫停部分人形機器人企業的上市審核。報道引述多名熟悉情況的業內人士，但中國證監會及相關交易所沒有公開宣布一項針對整個行業的新禁令。

監管關注點包括企業估值是否脫離實際收入、收入是否主要來自政府支持的數據採集中心或合資項目，以及相關訂單能否在缺少補貼後持續。路透社稱，雲深處科技與智元機器人的上市計劃被延後；兩家公司及監管方的完整公開回應仍待確認。

宇樹科技的市場表現成為監管審視背景之一。上海證券交易所公告確認，宇樹科技股票於8月19日在科創板上市；路透社報道其股價在上市後大幅上漲，隨後較高位回落約55%。股價變動本身不證明公司基本面惡化，但顯示投資者對估值的分歧。

9月9日，路透社已引述The Information報道監管部門提高人形機器人企業上市門檻，要求企業證明可持續收入、減虧進展或重大技術創新。9月21日的新報道增加了對政府支持收入和具體企業上市進度的描述，但仍屬媒體調查，而非公開規則文本。

中國仍把人形機器人和具身智能列為戰略科技方向。這次審視更可能代表政策從展示和融資熱潮轉向商業落地、訂單質量與風險控制，而不是產業政策轉向。後續需觀察證監會、交易所或相關企業是否發布正式說明。

核實狀態：發展中；新聞價值：B級重要新聞；originRegion：中國；主欄目：科技；relatedRegions：中國、全球。來源發布日期：2026年9月21日；報道日期：2026年9月21日。